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有限责任公司接受本公司股权质押的可行性探讨
作者:admin 时间:2020-07-24 浏览量:47次

【农开基金原创系列】

有限责任公司接受本公司股权质押的可行性探讨

 

在股权投资项目中,投资者一般会要求原股东对目标公司的业绩进行承诺,并约定在目标公司无法实现承诺业绩时,原股东需向目标公司进行差额补足。为了确保原股东对目标公司差额补足义务的履行,投资者是否可以要求原股东将其持有的目标公司股权质押给目标公司,以作为差额补足义务的担保?

截至目前,现行《公司法》《担保法》《物权法》等相关法律、行政法规均未对“有限责任公司是否可以接受本公司股权质押”作出明确规定,理论、司法实践和工商实务中存在分歧。

01理论争议

关于“有限责任公司是否可以接受本公司股权质押”的问题一直存在较大争议,且主要集中在现行《公司法》第142条的规定是否可以类推适用有限责任公司。

持否定态度者认为,第142条是公司资本维持原则的体现,资本维持原则最先适用于股份公司,后来也基本适用于有限公司,即有限责任公司不得接受本公司的股权作为质押权的标的。

持肯定态度者认为,在《公司法》对有限责任公司股权回购的基本规则缺乏明文规定的情况下,没有理由认为股份有限公司“原则禁止、例外许可”的回购原则可以类推适用到有限责任公司。

02司法实践

在检索到的司法判例中,法院并未以“违反法律法规强制性规定”为由认定“有限责任公司接受本公司股权质押”的行为无效。

如在“(2017)黔27民再9号”案件中,法院认为,公司法规定的只是股份有限公司不得接受本公司的股份作担保,并未限制有限责任公司接受本公司的股份作担保,而且有限责任公司的股东将其持有的本公司股权向本公司出质,公司股权总数并没有变化,注册资金并未减少,并不会损害公司利益,亦不违背公司法限制股权出质的立法原意,原告可以接受被告用股权出质作为风险抵押金。相关股东会决议不违反法律法规禁止性规定,决议内容合法。

“(2017)苏1182民初1482号”案件中,法院认为,《中华人民共和国物权法》第二百二十三条规定股权可以出质……公司法第一百四十二条规定……公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的……此条是针对股份有限公司股份质押的规定,原告是有限责任公司,吴小庆以其股权出质并无不当。

03工商实践

实践中,部分地方工商行政管理部门以规范性文件形式,要求各下属工商管理部门不得为“以股权出质给本公司的行为”办理股权出质登记手续;工商实务中也有工商管理部门认可“有限责任公司接受本公司股权质押”,并予以办理股权质押登记。如在(2017)苏1182民初233号案中,镇江市扬中市工商行政管理局于2014年9月15日向相关方出具了《公司股权出质准予设立登记通知书》,载明的质权人和出质股权所在公司均为同一有限责任公司。

04小结

根据《物权法》第226条规定,并参考《全国法院民商事审判工作会议纪要》第60条规定以及相关司法判例,如属地工商管理部门对“有限责任公司接受本公司股权质押”的行为不予办理股权出质登记的,则股权质权将无法有效设立,质权人对质押股权不再享有优先受偿权;但未办理股权出质登记不影响股权质押合同的效力,在质押合同合法有效的前提下,质权人仅能够要求出质人在担保范围内承担一般的损害赔偿责任。

综上所述,在投资项目中,投资者要求原股东将其持有的目标公司股权质押给目标公司以作为差额补足义务的担保具有一定程度上的可行性。为了确保股权质权的有效设立,应提前与属地工商管理部门沟通确认是否可以办理股权出质登记。


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